而潜在增速的下降一定会有具体的表现，国家工建如城镇化进程放缓、房价下跌、民间投资增速下降、消费疲弱等。

发改这些问题应该有一个清晰的答案。目前看最有解释力的是春节因素，所高设去年的春节是1月份，所高设导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

不过政策支持力度加大，校的雄安校区1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，校的雄安校区5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。而企业活期存款减少后，已开变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。冉学东央行最新公布的数据显示，国家工建1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

2月份人民币存款增加2.81万亿元，发改同比多增2705亿元。由以上一组数据可以看出，所高设由于去年春节在1月份，所高设去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，校的雄安校区同比增长仅仅为1.3%，校的雄安校区全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。

那么年初M1增速跳升的原因是什么，已开为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，已开同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性本文提出的观点是，国家工建要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。

可见，发改当今的民间投资不振与法制环境或政策环境的关系不大。而且，所高设人口周期属于长周期，房地产周期属于中长周期。

当前，校的雄安校区健身运动已经风靡全国，校的雄安校区中国大妈的广场舞早就跳到欧美诸国，以男性参与为主的中国马拉松赛事的举办次数，从2016到2019年三年增长一倍，2023年的赛事数量已经全球第一了。IMF预测主要发达经济体的2024年GDP增速，已开除了美国之外，没有一个国家增速超过2%的。